英国FCA暂停资管可持续披露与投资标签制度
FCA于2025年4月暂停将可持续披露要求与投资标签制度适用于资产管理业。
为什么重要
暂停减轻资管业合规准备压力，但投资者获得统一可持续产品信息的进度放慢，反漂绿要求仍在。
- FCA称现在不是将SDR应用于资管业的合适时机。
- 资管公司仍须遵守反漂绿规则，披露与标签可自愿使用。
- SDR于2023年11月发布，原定2024年12月生效，后推迟至2025年4月。
- 2025年2月FCA取消第二季度政策声明，4月宣布暂停实施。
- 投资标签分可持续关注、提高、影响和混合目标四类。
英国金融监管局（FCA）暂停实施可持续披露要求（SDR）与投资标签制度，适用范围为资产管理业。FCA 称，现在不是将可持续披露要求应用到资产管理行业的合适时机。
为什么重要： 该决定旨在取消对资产管理行业的可持续监管，但资产管理公司仍需要遵守反漂绿规则；暂停后，资产管理公司可以自愿披露信息，并使用投资标签。
要点：
- 2023 年 11 月，FCA 发布投资产品可持续披露要求，要求资产管理公司和投资产品分销商遵守指引。
- 产品分为可持续关注（Sustainability Focus）、可持续提高（Sustainability Improvers）、可持续影响（Sustainability Impact）和可持续混合目标（Sustainability Mixed Goals）四类。
- 2024 年 9 月的临时措施将生效时间推迟至 2025 年 4 月，原定生效时间为 2024 年 12 月。
- 2025 年 2 月，FCA 取消第二季度发布政策声明的计划。
制度背景与时间线
2023 年 11 月，FCA 发布投资产品可持续披露要求，要求资产管理公司和投资产品分销商遵守指引，为投资者进行可持续资产配置提供帮助。资产管理公司需要披露投资产品的可持续目标、投资策略、指标等信息，并定期审查和更新。
2024 年 9 月，FCA 发布可持续披露要求临时措施，将生效时间推迟至 2025 年 4 月，原定生效时间为 2024 年 12 月。推迟原因是监管机构发现资产管理公司需要更多时间准备，并调整 ESG 基金的信息披露。2024 年 12 月，FCA 发布可持续披露要求与投资标签应用案例，为市场参与者提供参考。2025 年 2 月，FCA 宣布取消第二季度发布政策声明的计划，理由是资产管理在实施可持续披露要求中面临挑战。
市场反应与后续
2025 年 4 月，FCA 宣布暂停实施可持续披露要求。尽管大多数利益相关者认为，实施可持续披露要求与投资标签制度能够为市场带来好处，监管机构仍作出暂停决定。暂停后，资产管理公司可以自愿披露信息，并使用投资标签。反漂绿规则继续适用。
谁会受影响
- 资产管理公司：仍需遵守反漂绿规则，可自愿披露可持续信息并使用投资标签。
- 投资产品分销商：此前须遵守SDR指引，暂停后披露与标签使用转为自愿。
- 投资者：获取统一可持续产品信息的进度放慢，反漂绿规则继续约束产品宣传。
- 英国资管行业：合规准备压力暂缓，自愿披露框架仍可参考。
相关方速览
| 监管机构 | 英国金融监管局（FCA） |
|---|---|
| 法域 | 英国 |
| 法规或提案 | 可持续披露要求（SDR）与投资标签制度 |
| 关键日期 | 2023年11月发布；2024年9月推迟至2025年4月；2025年2月取消第二季度政策声明；2025年4月宣布暂停 |
| 适用范围 | 资产管理公司及投资产品分销商 |
| 行业立场 | 多数利益相关者认为制度有益；FCA称资管实施面临挑战 |
| 监管状态 | 暂停实施；反漂绿规则继续适用 |
| 自愿安排 | 资产管理公司可自愿披露并使用投资标签 |
信息来源：fca.org.uk CP24/8: Extending the SDR regime to Portfolio Management
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