绿色金融网络更新央行气候情景指南

绿色金融网络（NGFS）更新了中央银行气候情景分析指南，为央行提供更精细、更准确的分析工具。

为什么重要： 气候情景分析正被接入中央银行的风险评估流程，指南的更新影响央行如何识别物理风险、转型风险及其宏观金融后果，并关系到后续审慎政策与货币政策操作的依据。

要点：

• 指南第一版于2020年发布，本次更新反映气候情景分析在方法、数据、模型和监管实践方面的进展。
• 分析流程分三步：先定目标与风险范围，再选择情景并设定假设，最后评估经济影响与金融风险。
• 常见风险类型包括气候物理风险、气候转型风险、宏观经济风险和宏观金融风险。
• 短期情景用于对近期冲击做详细动态评估，长期情景展示未来几十年系统性风险的走向。

第一步：先定目标与风险范围

使用者先明确情景分析的用途，例如成本效益分析、影响和韧性评估、战略发展以及能力建设。中央银行需要考虑如何把情景分析接入现有的风险评估流程，并关注实质性风险因素。NGFS发布的短期情景和长期情景文件可用于了解气候风险驱动因素及其影响，并确认评估将包括哪些风险类型。指南还要求使用者考虑利益相关者如何参与情景分析。

第二步：选择情景并设定假设

中央银行需要从NGFS提供的情景中选择。在情景假设方面，需要确定社会经济背景、技术更新、气候政策、碳价格、消费者偏好等因素。使用者也可以根据自身特点生成新的情景。

第三步：评估经济影响与金融风险

评估气候风险的经济影响是情景分析的关键环节，既包括短期对GDP、通货膨胀率的影响，也包括长期对消费、投资、贸易等需求的影响。气候变化的经济影响通过转型风险和物理风险传导。在金融风险方面，使用者需要关注情景分析的覆盖范围（银行、资产管理公司、资产所有者、保险公司、基础设施等）、金融风险（信贷风险、市场风险、流动性风险、承保风险等）和产品（股票、债券、衍生品、抵押品等）。

披露与政策用途

使用者可以披露情景分析的定性和定量信息，包括对财务变量、监管指标和宏观经济变量的影响，以及关键假设和敏感性分析。披露需要选择一个基准，并明确信息使用者。这些披露可作为后续研究的基础，并用于中央银行的气候风险管理、货币政策操作流程，帮助制定宏观和微观审慎政策。